集运指数期货首周运行平稳 运价发现功能初步发挥

　　讯（记者 费天元）自8月18日上市以来，上期能源集运指数（欧线）期货已完整运行了一周。在业内人士看来，集运指数期货沉淀资金规模稳步扩张，价格表现整体平稳，价格发现、风险管理等功能初步发挥。同时考虑到运价波动较大和新品种仍处于上市初期的特点，投资者参与需要保持理性。

　　截至8月25日收盘，集运指数（欧线）期货主力合约报861.5点，持仓规模增至2.17万手，沉淀资金呈现平稳增长趋势。现货指数方面，继7月集运公司挺价后，本周现货市场运价震荡回落，本周SCFIS欧线运价指数为1039.01点，周回落6.4%。

　　中信期货航运研究团队表示，集运指数（欧线）期货首周持仓稳步攀升，交易更贴近市场现货端基本面的趋势。主力合约交易逻辑从上市首日的基差修复，转向基本面边际走弱趋势，对远期运价发现功能提升。建议产业客户可以加强关注，择机建立套保头寸，锁定运营成本。

　　国泰君安期货能源化工高级研究员黄柳楠认为，过去一周，集运指数（欧线）期货在开市首日冲高后震荡下行，整体走势趋于平稳，持仓量持续提升，反映了市场对于该品种较高的关注和积极的参与热情。

　　“从驱动因素上看，未来9个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，供大于求。同时欧洲经济的复苏还存在不确定性，宏观经济压力较大。此外，由于市场对2024年旺季出口景气度边际回暖抱有信心，造成集运指数期货呈现近低远高的Contango结构，这也比较符合市场对于2024年集运运力供需平衡的预期。”黄柳楠说。

　　东证衍生品研究院航运高级分析师兰淅着重提示了交易风险，其表示，作为SCFIS（欧线）的先行指标，SCFI（欧线）连续第四周回落，预期SCFIS（欧线）未来几周还有更多回调的空间，期货盘面也将有所反映。集运指数（欧线）期货当前仍处于上市初期，市场波动相对剧烈，建议投资者理性参与，切勿盲目跟风炒作。

　　中信期货也建议投资者增加对航运现货市场和期货交易规则的了解，理性参与，注意防范相关风险。后续影响集运指数（欧线）期货的风险因素可能包括极端天气、地缘政治风险、突发事件扰动等。